タックスシールド

彼が追加の収入を得ることができた理由は、負債のコスト（すなわち、8％の金利）が投資で得られた収益（すなわち、10％）よりも低いためです。 2％の差があると80ドルの収入になり、自己資本利益率により100ドルの収入が得られます。総収入は180ドルになり、20％の課税対象となり、144ドルの純利益になります。

タックスシールドの価値

ほとんどのビジネス評価シナリオでは、ビジネスは永遠に続くと想定されています。この仮定の下では、税の盾の価値は次のとおりです：（有利子負債）x（税率）。

上記の例を使用して：

• ケースAが年間80ドルの税引き後収入を永久にもたらすと仮定します。
• ケースBが年間144ドルの税引後収入を永久にもたらすと仮定します。
• 企業の価値=税引き後所得/（資本のリターン）、したがって
• ケースAの企業価値：80ドル/0.08 = 1,000ドル
• ケースBの企業価値：144 / 0.08ドル= 1,800ドル
• 借入による企業価値の増加：$ 1,800 – $ 1,000 = $ 800
• または、負債x税率：4,000ドルx 20％= 800ドル。