プラノリアル

経済学者によると、ブラジルのインフレの原因の1つは慣性インフレ現象でした。価格は、価格指数の変化および現地通貨の米ドルへの為替レートに従って毎日調整されました。 プラノ・レアルはその後、非貨幣通貨であるユニダーデ・レアル・デ・バロール（「URV」）を作成しました。その値は約1米ドルに設定されていました。すべての価格は、これら2つの通貨、cruzeiro realとURVで見積もられましたが、支払いはもっぱらcruzeiros reaisで行われなければなりませんでした。 URVで見積もられた価格は時間とともに変化しませんでしたが、クルゼイロスの実物価格と同等の値は毎日名目上上昇しました。

解決

プラノレアルは、一連のインフレ抑制計画が失敗した後、名目で国内通貨を安定させることを目的としていました。 Unidade Real de Valor（ 実質価値の単位）を作成しました。これは、新しい（そして現在の）通貨であるrealの実装への重要なステップとして機能しました。当初、ほとんどの学者は、計画が成功する可能性があると信じない傾向がありました。スティーブンカニッツは、リアルプランの将来の成功を予測した最初の公的知識人でした。

新しい通貨が本物 （複数レアル ） と呼ばれるプロセスで短命クルゼイロのリアルを代入し、ブラジル経済を安定させるための広範な計画の一環として、1994年7月1日に導入されました。その後、一連の契約財政および金融政策が制定され、政府支出が制限され、金利が引き上げられました。そうすることで、この国は数年間インフレを抑制し続けることができました。さらに、高金利は、経常収支の赤字を補うのに十分な外資を集め、国の外貨準備を増加させました。政府は、最初は実質を米ドルに対して非常に高い値に設定することにより国際収支の管理に重点を置き、その後（1998年後半）国内金利の急激な上昇により現地通貨建て債券市場への外資の積極的な流入、ブラジルの支出の資金調達。

結果

実質は当初1994年後半と1995年の大量の資本流入の結果として米ドルに対して上昇しました（値上がりしました）。その後、徐々に減価償却プロセスを開始し、1999年1月の通貨危機で頂点に達し、 -切り下げ、そして激しく変動した。準固定為替レートのこの期間（1994〜1999年）に続いて、中央銀行の新大統領Arminio Fragaによりインフレ目標政策が制定され、実質的に固定交換期間が終了したことを意味しました。しかし、通貨は真に「無料」ではなく、マネージドまたは「ダーティ」フロートとしてより正確に説明され、ドル価格を操作するために頻繁に中央銀行が介入しました。

通貨の上昇は、インフレを抑制し続けるために重要でした。主に、国内需要を満たすために安価な輸入製品の供給を保証し、国内生産者は市場シェアを維持するために低価格での販売を余儀なくされました。これは、インフレの急激な低下が需要の急増を引き起こした新しい通貨の採用直後の期間において特に重要でした。したがって、輸入の増加は、安定化計画を損なう需要側のインフレ圧力を回避するために不可欠でした。