エキゾチックなオプション

金融では、 エキゾチックオプションは、一般的に取引されているバニラオプションよりも複雑にする機能を備えたオプションです。より一般的なエキゾチックなデリバティブと同様に、ペイオフの決定に関連するいくつかのトリガーがあります。エキゾチックなオプションには、特定のクライアントまたは特定の市場向けに開発された非標準の基礎となる手段も含まれる場合があります。エキゾチックなオプションは、取引所で取引するオプションよりも複雑であり、一般的に店頭取引（OTC）で取引されます。

語源

「エキゾチックオプション」という用語は、マークルービンスタインの1990年のワーキングペーパー（1992年にEric Reinerとともに出版された）「エキゾチックオプション」によって普及しました。 「アジアのオプション」、「エキゾチックオリエント」を提案します。

ジャーナリストのブライアンパーマーは、1970年代以来トラックウォッチャーによって観察されていた論争の的となる高リスク、高支払いのエキゾチックな賭けの例として、2010年のケンタッキーダービーで「スーパーフェクタに1ドルの賭けに成功しました」を使用しました特定の種類の金融商品にエキゾチックという用語を使用する理由についての彼の記事で。パーマーは、これらの競馬の賭けを、1980年に連邦準備制度理事会ポール・ボルカーの当時の議長を務めていた物議を醸す新興のエキゾチックな金融商品と比較しました。

1987年、バンカーズトラストマークスタンディッシュとデビッドスプートンは、「原油の平均価格に関連するオプションの最初の商業的に使用される価格設定式を開発した」ときに東京でビジネスを展開しました。彼らはアジアにいたため、このエキゾチックなオプションをアジアのオプションと呼んでいました。

開発

エキゾチックなオプションは、多くの場合、金融エンジニアによって作成され、複雑なモデルに依存して価格設定されます。

特徴

ストレートコールまたはプットオプション（アメリカまたはヨーロッパ）は、非エキゾチックまたはバニラオプションと見なされます。エキゾチックなオプションには、次の機能の1つ以上があります。

• 満期時のペイオフは、原資産の満期時の価値だけでなく、契約期間中の数回の価値にも依存します（平均によってはアジアのオプション、最大または最小によってはルックバックオプション、特定のレベルに到達した場合または存在しない場合に存在しなくなるバリアオプション、デジタルオプション、ペローニオプション、範囲オプション、スプレッドオプションなど）
• バスケットオプション、アウトパフォーマンスオプション、ヒマラヤオプション、またはその他の山脈オプションなど、複数のインデックスに依存する可能性があります
• 決済方法は、現金または株式オプションなど、満期時のオプションの金銭性によって異なる場合があります。
• 呼び出し可能性とプット可能性の権利があります。
• クォンタや複合オプションなど、さまざまな方法で外国為替レートが関係する可能性があります。

市場で活発に取引されている製品でさえ、転換社債などのエキゾチックなオプションの特性を持つことができ、その評価は、原資産の価格とボラティリティ、信用格付け、金利のレベルとボラティリティ、およびこれらの要因。

障壁

エキゾチックなオプションの障壁は、取引期間中の株の基本価格と能力によって決定されます。たとえば、アップとアウトのオプションは、基本価格がマークされた障壁を超えると非アクティブになる可能性が高くなります。オプションのダウンアンドインは、株式の基礎となる価格がマークされた障壁を下回った場合にアクティブになる可能性が非常に高いです。基礎となる価格がマークされた障壁を超えた場合、アップアンドインオプションがアクティブになる可能性が非常に高くなります。ワンタッチダブルバリアバイナリオプションはパスに依存するオプションであり、オプションの存在と支払いは、オプションの有効期間中の基礎価格の動きに依存します。

例