1866年のパニック

1866年のパニックは 、ロンドンのオーバーエンド 、ガーニーアンドカンパニーの失敗、およびイタリアのシルバースタンダードのコルソフォルゾソの放棄に伴う国際的な金融不況でした。

英国では、1867年の改革法に至るまでの数ヶ月間、政治的改革に対する国民の扇動に対する経済的影響は部分的に責任があると考えられています。この危機により、失業率が8％に急上昇し、その後、全国の賃金が低下しました。 1830年代後半と1840年代のチャーティズムの「ナイフとフォーク」の動機と同様に、イギリスの労働者階級に対する財政的圧力は、人々のより大きな代表に対する支持の高まりにつながった。リフォームリーグなどのグループでは、メンバー数が急速に増加し、1866年のハイドパーク暴動などの政治的組織に対する複数のデモを主導しました。最終的に、銀行危機とその後の不況から生じた一般的な圧力は部分的に責任を負うことができますDisraeliの改革法案の結果としての110万人の権利の奪取。

パニックはロンドンの造船を破壊し、ミルウォール鉄工所は崩壊しました。合資会社のわずか16％がこの騒動を乗り切った。 1862年会社法は、19世紀後半に英国の金融大手銀行の基礎を築いた金融ブームを生み出しました。

信用拡大の最大の重要性は、対外貿易における役割でした。歴史家PJケインとAGホプキンスは、「紳士的資本主義」（金融、保険、海運、帝国における階級意識のホワイトカラーの仕事）が帝国の成長と1850年からの経済成長の鍵であったことに注目します。歴史家のデイビッド・キナストンは、1860年代の割引法案の変化、特に南北戦争の物資の資金調達への移行に注目し、リチャード・ロバーツは1860年代、1870年代、1880年代を「割引市場の国際化」と表現しています。

イングランド銀行

1866年のパニックは、この変化を認識する重要なイベントを提供します。 エコノミストの 1866年5月12日号で、ウォルター・バジェホトは、イングランド銀行が担保としてのコンソル社債の貸付を拒否していることを指摘しました。翌週、彼はまた、この拒否がさらにパニックを引き起こし、銀行家はイングランド銀行を政府機関とは見なしなかったと書いた。

しかし、1844年銀行憲章法を一時停止する手紙を発行することにより、政府による支持を明らかにし、「政府は銀行の背後にあり、必要に応じて支援するという一般的な信念を確認しました」。

1866年5月12日、バジェホトはパニックが「イングランド銀行に自信を持ち、イングランド銀行にしか自信がない状態」を意味し、国内市場の流動性を維持するという銀行の役割の対立を強調したと書いた。また、外貨両替の交換可能性を保証するための準備金を維持することにおいてパニック状態では、1844年銀行憲章法で義務付けられた準備金を維持する必要性が世銀によるheにつながっただけでなく、その要件の停止は、外国人投資家を混乱させました。外国からの引き出し。

イングランド銀行はBagehotのソリューションを採用しました。これは、高い割引率で貸し出す無料オファーの明示的なポリシーでした。この方針により、銀行の準備金が再構築されました。